2024-06-14,东莞证券发布一篇农林牧渔职业的研究陈述,陈述阐明,掌握饲养周期,布局景气生长。
出资关键: 行情回忆。2024年1-5月,SW农林牧渔职业全体跌落2.64%,跑输同期沪深300指数约6.97个百分点。分季度来看,SW农林牧渔职业Q1跌落5.97%,4-5上涨3.54%。细分板块中,仅饲养业录得正收益,上涨5.35%;饲料、农产品加工、种植业、动物保健和渔业均录得负收益,别离跌落4.85%、6.32%、12.84%、19.65%和25.22%。 职业运转展望。(1)生猪饲养:我国能繁母猪存栏量自2023年1月开端至今,已接连去化5个多季度。跟着能繁母猪产能去化传导至生猪,估计2024年下半年生猪供应将继续缩短,我国生猪价格有望继续上升。估计2024/25年度全球玉米供应或略趋紧,但因期末库存较高,估计价格中枢略有上升;估计2024/25年度全球大豆供应继续宽松,价格中枢将有望继续回落。(2)肉鸡饲养:我国祖代白羽鸡引种同比继续上升,跟着祖代引种继续上升向下传导,产品代供应有望添加。从需求端来看,下半年逐渐进入鸡肉消费旺季,并随同猪价的上升,白羽鸡消费需求有望带动回暖,或将对鸡价起到必定支撑。黄羽鸡方面,2023年我国黄羽肉鸡出栏量同比会下降,估计2024年我国黄羽肉鸡出栏量同比有望上升。(3)饲料:下流饲养盈余有望上升,饲料需求有望好转。饲料职业规模化程度整体坚持上升,饲料龙头集中度仍有较大上升空间。(4)动保:下流饲养景气量有望上升,有望带动动保职业需求上升。动保企业坚持较快的研制投入,继续丰厚产品线。下流饲养规模化一向上升将拉动防疫需求量开端上涨,别的宠物动保增加潜力较大。(5)种业:我国转基因商业化更进一步,重视相关获益公司。(6)宠物食品:出口有望上升,国内商场有望不断扩容,优质国产宠物食品公司有望坚持快增。 保持对职业的“超配”评级。展望2024年下半年,主张掌握饲养周期,一起布局景气生长。个股方面可重视:牧原股份002714)(002714)、温氏股份300498)(300498)、新期望000876)(000876)、益生股份002458)(002458)、圣农开展002299)(002299)、立华股份300761)(300761)、海大集团002311)(002311)、中牧股份600195)(600195)、生物股份600201)(600201)、隆平高科000998)(000998)、中宠股份002891)(002891)、乖宝宠物301498)(301498)、佩蒂股份300673)(300673)等。 危险提示:非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模迸发,生猪、肉鸡等价格下行,自然灾害,转基因商业化推行没有抵达预期,商场之间的竞赛加重等。
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