2024-06-14，东莞证券发布一篇农林牧渔职业的研究陈述，陈述阐明，掌握饲养周期，布局景气生长。

　　出资关键： 行情回忆。2024年1-5月，SW农林牧渔职业全体跌落2.64%，跑输同期沪深300指数约6.97个百分点。分季度来看，SW农林牧渔职业Q1跌落5.97%，4-5上涨3.54%。细分板块中，仅饲养业录得正收益，上涨5.35%；饲料、农产品加工、种植业、动物保健和渔业均录得负收益，别离跌落4.85%、6.32%、12.84%、19.65%和25.22%。 职业运转展望。（1）生猪饲养：我国能繁母猪存栏量自2023年1月开端至今，已接连去化5个多季度。跟着能繁母猪产能去化传导至生猪，估计2024年下半年生猪供应将继续缩短，我国生猪价格有望继续上升。估计2024/25年度全球玉米供应或略趋紧，但因期末库存较高，估计价格中枢略有上升；估计2024/25年度全球大豆供应继续宽松，价格中枢将有望继续回落。（2）肉鸡饲养：我国祖代白羽鸡引种同比继续上升，跟着祖代引种继续上升向下传导，产品代供应有望添加。从需求端来看，下半年逐渐进入鸡肉消费旺季，并随同猪价的上升，白羽鸡消费需求有望带动回暖，或将对鸡价起到必定支撑。黄羽鸡方面，2023年我国黄羽肉鸡出栏量同比会下降，估计2024年我国黄羽肉鸡出栏量同比有望上升。（3）饲料：下流饲养盈余有望上升，饲料需求有望好转。饲料职业规模化程度整体坚持上升，饲料龙头集中度仍有较大上升空间。（4）动保：下流饲养景气量有望上升，有望带动动保职业需求上升。动保企业坚持较快的研制投入，继续丰厚产品线。下流饲养规模化一向上升将拉动防疫需求量开端上涨，别的宠物动保增加潜力较大。（5）种业：我国转基因商业化更进一步，重视相关获益公司。（6）宠物食品：出口有望上升，国内商场有望不断扩容，优质国产宠物食品公司有望坚持快增。 保持对职业的“超配”评级。展望2024年下半年，主张掌握饲养周期，一起布局景气生长。个股方面可重视：牧原股份002714）（002714）、温氏股份300498）（300498）、新期望000876）（000876）、益生股份002458）（002458）、圣农开展002299）（002299）、立华股份300761）（300761）、海大集团002311）（002311）、中牧股份600195）（600195）、生物股份600201）（600201）、隆平高科000998）（000998）、中宠股份002891）（002891）、乖宝宠物301498）（301498）、佩蒂股份300673）（300673）等。 危险提示：非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模迸发，生猪、肉鸡等价格下行，自然灾害，转基因商业化推行没有抵达预期，商场之间的竞赛加重等。

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